大安溪河畔(Ben)

查理.蒙格(Charlie’s Almanack)

The big money is not in the buying and selling, but in the waiting.-Charlie Munger. 高額的報酬並非來自於買賣而是存在於等待之中

The best thing a human being can do is to help another human being know more. -Charlie Munger. 人類能做的最好的事情就是幫助另一個人知道更多。

學院派經濟學的九大缺陷

一、致命的自閉，導致「鐵錘人症候群」，通常會讓經濟學家過度強調某些可以量化的因素。其實這種現象不只存在於經濟學領域，各個商業領域都存在。所謂鐵鎚症候群來自於一句諺語“在手上拿著鐵鎚的人眼中，世界就是一根釘子”另外蒙格認為經濟學家通常都有以下兩個傾向。(1).過度強調數據化因素的重要性，因為這讓人們有機會使用在高等學府學來的統計技巧。(2).排除可能更重要，但沒有數據化的因素。

二、沒有採用硬科學基本的「全歸因」治學方法。所謂全歸因治學方式：就是比主修更基礎的科學內，其重要理論都必須了解。蒙格說Mankiw(相信不少人對這個人很眼熟吧XD ！對，就是大一的總體經濟學原課本作者)雖然吸收了其他領域的知識，但卻沒有指出這些知識的來源。如果沒有給借鑒的知識，貼上物理學、心理學…就像是經營企業時使用糟糕的檔案歸納方法。這將削弱我們的能力，進而無法做最好的自己。蒙格把這種借鏡其他領域至卻不標明出處的現象稱為“拿來主義”

三、物理學崇拜。其實這滿有趣的，經濟學一大堆的均衡理論，其實應該是來自物理學的牛頓運動定理（靜者恆靜、動者恆動）基礎物理學追求的也是一種均衡現象。但經濟學家太過專注於追求均衡，或是想找出一個模型來解釋整個社會。但蒙格認為經濟學涉及的系統太過於複雜，追求做到像物理學那麼精確，不會帶來任何好處。蒙格說“效率市場理論“就是物理學崇拜所帶給經濟學的惡果之ㄧ。蒙格認為經濟學家應該把愛因斯坦這句話銘記在心“科學理論應該盡可能簡單，但不能過於簡單“。其實投資也是如此～

四、太過強調宏觀經濟學。蒙格說這就像是不懂解剖和化學，卻想要掌握醫學一樣。其實一開始也是認為總體經濟比個體經濟重要多了，但自己在學習的過程中卻發現個體經濟非常有趣，一切的行為模式都是來自個體，而個體又構成總體。我們認為學習個體經濟學確實可以對投資帶來一定程度的瞭解

五、經濟學的整合太少。整合又分為外部與內部整合，以下個舉一個例子說明：外部整合其實就呼應第一條的鐵鎚人效應。根據供需原理我們都知道價格上升需求就會下降，以下請說明價格上升但銷量卻上升的例子。經濟系學生一定馬上回答：不就炫耀財嗎，簡單！但請仔細想想，只有炫耀才會如此嗎？其實非奢侈品也有這種現象啊！我們想想，有時我們要購買一個耐久財，通常我們會對定價過低的商品抱持一分錢一分貨的心態，所以我們就會選購較高價的商品（其實這就結合到了心理學 請看這篇）;第三種情況是，提高價格後把額外的收入以合法的方式用於改善產品性能，或改善銷售系統;第四種方式也是蒙格心目中最棒的答案（但從來沒有商學院學生答出來過）：提高售價，把額外收入，以非法或不道德的方式來促進銷售。例如賄賂採購人員，讓他們大量採購某廠商商品！其實基金管理業也有許多這種現象，提高管理費並賄賂經紀人，用客戶的錢來購買高佣金的商品！內部整合蒙格以李嘉圖的比較優勢原理和亞當史密斯的大頭針工廠來舉例。這兩種理論都可以大大提高人均經濟產出。但其中最根本的不同在於，大頭針工廠是中央計畫的極端典型，它的整個系統是由某人設計出來的（像是生產線的專業分工）;而李嘉圖的比較優勢，是完全自主性的透過國際貿易產生的結果。這種整合是非常重要且非常強大的，但也非常困難，普朗克曾經研究過經濟學，但這位天才最後放棄且留下一句“經濟學太難了，你想盡辦法得到的結果，卻是混亂而不確定的”。當然是不知道現在有沒有人整合出來，會不會經濟學就是太難，永遠得不到完美的秩序？古典學派與凱因斯學派就是無法坐下來談論整合呢？

六、對心理學的極度無知及其造成的負面後果。一個例子：在阿拉斯加賭場裡有30台吃角子老虎，這30台中總有一台不管  擺在哪裏，每天回收的時候這台機器裡的代幣總是比其他台機器裡多。這是為什麼呢？許多人下意識會冒出一個答案：就是比較多人玩！但…錯!其實只要利用一點心理學（讓機器多多跑出77X這種型態，玩家就會不知不覺的壓更多的籌碼在遊戲中）其實近幾年行為經濟學崛起已經看到經濟學的另一道曙光，康納曼的快思慢想就是很棒的一個例子！(海關降稅，稅收增多?)

七、不夠重視後果的後果。人的行為會因為各種行動改變，而後果也跟著改變，但往往我們在評估一項政策是否可行時都忘記把這些改變的後果評估進去，我們太過專注於過去的行爲，而沒有思考後果以及後果的後果。蒙格一直舉這個為例子：某人擁有一家紡織廠，某天有個傢伙跑來跟你說有一種新型紡紗機，能夠大大提高工作效率，如果買下來，一年可以省多少多少。現在20年過去了，你發現你根本沒有賺到錢，因為你不斷添購最新型的紡紗機，但省下來的利潤都跑進消費者的口袋了！另一個例子覺得非常有趣。常常我們都在談要不要與某國簽訂XX條約，我們的著眼點都是這樣可以增加多少GDP。我們都利用李嘉圖的原理來評估，但現在讓我們倒回20年前的台灣。我們思考要不要與中國貿易，我們看到了美好的未來，中國13億人口的消費可以帶來多少利潤。但我們沒想到的是，哪個國家會發展得更快呢？當然是中國嘛！所以20年前跟我們貿易的是一個弱小國家，但在與我們貿易了20年後，這個國家比我們強大很多，我們當初幻想的龐大內需確實實現，但附帶了一大堆的原子彈XDD這就是李嘉圖沒有討論的後果～

備註: 說到Ricardo，一定要知道「比較利益」法則，應該這個法則巧妙的修正的亞當斯密的「絕對利益說」。 Ricardo是步上亞當斯密的經濟學家，他也是提倡自由貿易。 先來說說比較利益： 設甲國生產A成本為$10 生產B成本為$25 乙國生產A成本為$5 生產B成本為$15 根據亞當斯密的絕對利益說法：甲國不應該自己生產A跟B 全部都要跟乙國進口 Ricardo修正：對照自己生產的機會成本，跟他國進行貿易。也是說，甲國應該自己生產A，然後跟乙國進口B，相對來說，乙國自己生產B，然後跟甲國進口A 自由貿易主張：關稅以及貨幣。 同時Ricardo也將Malthus的人口原理應用在賽局上。得到一個很有建設性的結論。他也否定亞當斯密的農業報酬繁榮的理論。因為時代背景有些差異，亞當斯密的國富論問世時，還沒有工業革命，之後過了24年才發生。同時，他跟Malthus在經濟學上有許多的摩擦，兩個人互相攻擊理論。

八、不夠重視「撈灰金」的概念。撈灰金是蒙格自創的詞，概念源自蓋布列的“黑金”，即尚未敗露的貪污行為，會對經濟產生很大的凱因思乘數效應，而那些貪污的傢伙則真正增加了購買力！蒙格所謂撈灰金可以投資管理業為例：投資管理業向投資人收取許許多多不必要的費用，或者第五點所說的非法賄賂、或是隱藏性的會計手法。只要股價持續上漲，投資者就不會發現，而投資顧問認為這些錢是正當收入等等。

九、不夠重視美德效應和惡行效應。近幾年看到的金融海嘯與一大堆奇奇怪怪的現象，其實就是因為我們太不重視美德。這一項很大我也還沒有很大的體悟，簡單帶過只希望大家都能保有美德！

(隱藏的第十個缺陷:在微觀經濟學層面，對嵌入性龐氏騙局的效應不夠重視) 。例如一些大型律師事務所，用在職員工繳納的養老金，來支付退休員工的養老金，這明明會造成很嚴重的後果，但他們還是做了，而且是很開心地做了！呼…真是久違的長文，也一段時間沒有寫讀書心得了，雖然最近看了不少書orz。但第二次看窮查理的普通智慧，有許多新的感想，也想趁機把感想整理一下。下一篇來寫寫蒙格談如何用200萬打造2兆的企業好了～

備註：硬科學（指自然學科）中基本的[全歸因]治學方法，這是查理·蒙格，所使用的學習方法。凡是比我們主修更基礎的學科，裡面所有重要的概念，都必須要懂。例如我主修財務金融，就必須了解經濟學原理、會計學原理、基礎物理學、基礎生物學……等等只有掌握最基礎的知識和原理，才能夠用最根本的方式來解釋問題。因為我們實際遇到的問題都是跨領域，相當複雜，所以只用一種學科的觀念來解釋，不但不能釐清問題，也無法解釋問題。再來要永遠承認，我們所用的基礎知識來自哪個領域。當應用物理學，要說是應用物理學；在應用生物學，要說是應用生物學。這種治學方法，能夠讓思想變得有條理。